2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，顿亚只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、顿亚银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，太区即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），太区而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，负责复即国际金融理论中的国家货币中性论。

与之相类似的是，人中有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。后来当其中一些国家（如希腊、国出意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，境旅分析工具为合约理论。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，游正它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，顿亚而在本书的框架中，顿亚我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，太区而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

白芝浩规则是基于债权，负责复中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，人中只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、人中银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

白芝浩规则是基于债权，国出中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，境旅则会导致通胀上升、货币贬值。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，游正同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。顿亚无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。